Quizá ya lo sabéis, pero a mí es la primera que
me lo explican tan claro.
MUY
FÁCIL DE ENTENDER, BIEN EXPLICADO.
EN 8 CLAVES: ¿CÓMO FUNCIONA "EL RESCATE"
DE UN PAÍS?
La idea de esta entrada es explorar algunas
preguntas sobre la situación que vivimos:
-
¿Qué
es un “rescate”?,
-
¿Cómo
funciona?,
-
¿Cuáles
son las consecuencias para los ciudadanos?
Comenzamos por las cuestiones básicas y
avanzamos hacia los detalles más finos.
Como siempre, este texto pretende ser una chispa
para encender el debate. Os ruego que añadáis vuestras
opiniones/matices/críticas en los comentarios. Entre todos, podemos ayudarnos a
comprender cómo funciona este mundo que nos rodea.
1.-
¿CÓMO SE FINANCIAN LOS SERVICIOS PÚBLICOS DE UN PAÍS?
En principio, un país financia sus servicios
públicos (Educación, Sanidad, Pensiones, etc.) con el dinero que recauda por
impuestos.
Si el país gasta más de lo que recauda, el gobierno puede
buscar dinero en los mercados financieros mediante la emisión de deuda.
Emitir deuda es pedir un préstamo que será
devuelto con ciertos intereses en un plazo determinado.
El gobierno organiza una subasta y adjudica su
deuda al inversor que ofrece el tipo de interés más bajo.
En estos momentos, los inversores piden, para el
bono a 10 años, un interés del 6,41% a España y un 1,20% a Alemania.
La diferencia entre el interés del bono español
y el del bono alemán,
641-120 = 521, es la famosa “PRIMA DE
RIESGO”.
2.-
¿CUÁNDO SE PRODUCE UN RESCATE?
Si el tipo de interés que piden los inversores
es demasiado alto, no tiene sentido emitir deuda porque será imposible
devolverla.
En ese momento, los estados pueden solicitar “un rescate”: en vez de buscar el
préstamo en los mercados financieros, piden el dinero al FMI o a otras
instituciones internacionales.
Los rescates de Grecia, Irlanda y Portugal se
produjeron cuando los inversores pedían alrededor del 7% por el bono a 10 años. A partir de ese nivel, los
préstamos son insostenibles.
3.-
¿UN RESCATE ES LA ÚNICA OPCIÓN QUE TIENE UN GOBIERNO CON PROBLEMAS FINANCIEROS?
No. Un país siempre puede “negarse a pagar su deuda” (los
periódicos suelen utilizar el término inglés, “default”). Un estado también puede considerar la
“reestructuración” de la deuda: por ejemplo, negociando con los inversores que
la cantidad a devolver sea menor de la acordada o en un plazo más largo.
El default tiene
una gran ventaja (de un día para otro, tu deuda desaparece) y también grandes
inconvenientes:
1) A partir de ese momento, no puedes gastarte
ni un euro más de lo que recaudes,
2) Pueden pasar muchos años hasta que algún
inversor vuelva a confiar en prestarte dinero, y
3) Un default español se llevaría por delante
todo el sistema financiero europeo y los gobiernos del continente tendrían que
rescatar a sus bancos.
Un dato curioso: En 1.557, España fue la segunda
nación en la historia que suspendió el pago de su deuda. Al llegar al trono,
Felipe II se dio cuenta de que los metales preciosos de América no eran
suficientes para pagar los intereses de la deuda contraída por su padre con los
banqueros holandeses. El mismo rey volvió a declarar bancarrota en 1.577 y 1.597.
En total, nuestro país ha dejado de pagar su deuda en
14 ocasiones.
La última vez que España declaró un default fue en 1.939,
cuando al terminar de la guerra civil, Franco se negó a
pagar la deuda contraída por el gobierno de la República.
Aquí tenéis una lista de todos los defaults que se
han producido en el mundo.
Como el default es una
opción que ahora parece no contemplarse, vamos a centrarnos en los “rescates”.
4.-
¿QUIÉN HACE LOS RESCATES?
El FMI es, normalmente, el organismo
internacional encargado de “rescatar” a países con problemas financieros.
Los rescates de Grecia, Irlanda y Portugal están
supervisados por una “troika” formada
por
-
El
FMI,
-
La
Comisión Europea, y
-
El
Banco Central Europeo.
5.-
¿DE DÓNDE SALE EL DINERO PARA LOS RESCATES?
El FMI está financiado por los gobiernos de todo
el mundo. La contribución y el poder de voto de cada país son, aproximadamente,
proporcionales al tamaño de su economía (excepto para China). Los gobiernos con
más poder en el FMI son los de EEUU (16% de los votos), Japón (6%) y Alemania
(5%).
Para lidiar con la crisis europea, la UE creó
otras dos entidades que pueden prestar dinero:
-
El
“Fondo Europeo de Estabilidad Financiera” (EFSF) y
-
El
“Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera” (EFSM).
En el EFSF,
-
Alemania
contribuye con un 27%,
-
Francia un 20%,
-
Italia un 18%
y
-
España un 12%.
El EFSM se apoya sobre el presupuesto de la UE,
cuyos mayores contribuyentes son, por este orden, Alemania, Francia, Italia,
Reino Unido y España.
-
El
EFSF puede prestar hasta un límite de 440.000
millones,
-
El
EFSM hasta 60.000 millones, y
-
El
FMI hasta 250.000
millones.
En
total, la capacidad de préstamo es de 750.000 millones de euros.
6.-
¿CUÁLES SON LAS CONDICIONES PARA OBTENER UN PRÉSTAMO DE LA "TROIKA"?
Aquí está el jugo del asunto. Los préstamos del
FMI / troika son muy diferentes de los obtenidos en los mercados financieros.
Cuando un gobierno emite deuda en los mercados financieros, puede gastarse como
quiera el dinero obtenido. Los inversores pueden estar más o menos contentos
(en cuyo caso, te pedirán un interés más bajo/alto en la próxima subasta), pero
no tienen un poder directo para marcar las decisiones políticas del estado.
Por contra, los
préstamos del FMI/troika están condicionados a que el gobierno
que los recibe implemente reformas muy concretas.
La troika presta dinero “por tramos”: Según
el gobierno va adoptando las medidas que ellos imponen, van soltando el dinero.
Y si el gobierno no cumple, cortan la
financiación y el país se va al carajo. Un país intervenido pierde su
soberanía para tomar decisiones políticas.
7.-
¿QUÉ CONDICIONES IMPUSIERON A GRECIA?
-
Cambiar
la Constitución para que el pago de
la deuda tenga prioridad sobre cualquier otro gasto público.
-
Despido de
150.000 empleados públicos en dos años (teniendo en cuenta la población griega,
esto correspondería a 700.000 en España).
-
Recorte del salario
mínimo desde 751 euros a 580
euros (y 510 euros para los menores de 25 años).
-
Los
Presupuestos tienen que ser aprobados
por la troika
antes de ser votados en el Parlamento.
-
Supervisores
de la Comisión Europea instalados
permanentemente en Atenas.
-
Recortes en pensiones y
gasto sanitario.
-
Privatización de
empresas públicas.
El rescate de Grecia está provocando UNA TRAGEDIA:
-
El
desempleo se ha duplicado,
-
Los
salarios han bajado un 30% y
-
Se
han disparado el número de personas sin hogar y los suicidios.
Más terrible aún: todo este sufrimiento humano
puede resultar gratuito. Como la economía griega se está contrayendo tan
rápido, los ingresos por impuestos se están desplomando, así que Grecia puede
acabar con el mismo porcentaje de deuda con el que comenzó.
8.-
¿CUÁL ES LA SITUACIÓN DE ESPAÑA?
Nuestro
problema es que el gobierno busca mucho dinero para tapar el agujero de los
bancos.
Pero como ya estamos emitiendo nuestra deuda a un interés altísimo, está claro
que no vamos a obtener ese dinero en los mercados. La solución sólo puede
venir de Europa.
-
¿Conseguiremos
ese dinero sin entrar formalmente en un rescate?
-
Y
aunque no sea un rescate, ¿qué condiciones impondrá Alemania?
Tendremos la respuesta en pocas semanas.
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